Elliott stuurt brief en presentatie met oproep tot grote veranderingen bij NCLH

Elliott verhoogt druk op Norwegian Cruise Line Holdings

Elliott Investment Management, dat fondsen beheert met samen meer dan tien procent economisch belang in Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH), heeft een uitgebreide brief en presentatie naar de Raad van Bestuur gestuurd met de oproep tot grote veranderingen binnen het bedrijf.

In de documenten stelt Elliott dat Norwegian kampt met “strategische en operationele misstappen tijdens een periode van sterke vraag in de cruise-industrie”, wat volgens de investeerder heeft geleid tot een forse onderwaardering en onbenut potentieel.

De presentatie beschrijft een reeks problemen, waaronder een decennium van “strategische misrekeningen, zwakke uitvoering, financiële onderprestatie en een langdurige afname van het vertrouwen van investeerders”. Elliott stelt dat de Raad van Bestuur zijn kerntaken niet goed heeft vervuld, waaronder het kiezen van de juiste leiders.

De investeerder bekritiseert de benoeming van opeenvolgende CEO’s die volgens hen “aanzienlijke aandeelhouderswaarde hebben vernietigd”. Ook de recente, plotselinge benoeming van een bestuurslid zonder leidinggevende cruise-ervaring wordt genoemd als voorbeeld van gebrekkig beoordelingsvermogen.

Voorstel voor een nieuwe koers

Elliott schetst in de documenten een duidelijk pad om de financiële prestaties van Norwegian te verbeteren, het vertrouwen van investeerders te herstellen en de aandeelhouderswaarde aanzienlijk te verhogen. De investeerder pleit voor een grondige vernieuwing van de Raad van Bestuur, inclusief de toevoeging van onafhankelijke bestuurders met relevante sector- en operationele ervaring.

Daarnaast roept Elliott op om te zorgen dat er een leiderschapsteam wordt aangesteld dat in staat is een ambitieuze ommekeer te realiseren. Het bedrijf moet volgens hen een nieuw bedrijfsplan ontwikkelen dat leidt tot prestaties op topniveau.

Elliott stelt dat deze maatregelen een duidelijk pad creëren om de aandelenkoers naar 56 € per aandeel te brengen, wat neerkomt op een stijging van 159 procent ten opzichte van het huidige niveau.

In de brief schrijft Elliott: “Norwegian profiteert van een zeldzame combinatie van structurele groeikansen, hoogwaardige activa en onbenutte mogelijkheden. Maar om dit potentieel te realiseren, is betekenisvolle verandering noodzakelijk.”

De investeerder benadrukt dat het graag tot een constructieve oplossing komt, maar geeft ook aan bereid te zijn de kwestie rechtstreeks aan aandeelhouders voor te leggen tijdens de komende jaarlijkse vergadering.